La Soja Impulsa el Mercado de Granos, Entre la Volatilidad, la Inquietud y las Nuevas Oportunidades

El mercado de granos ha sido testigo de un notable ascenso en el precio de la soja, que experimentó un incremento de casi el 5% en marzo en la Bolsa de Chicago. Esta semana, el valor de la oleaginosa alcanzó los US$ 410 por tonelada en el ámbito local, marcando el nivel más alto de la zafra actual en las ofertas de los exportadores, una situación no vista desde mayo de 2024, en medio del avance de los cultivos de verano en Uruguay.

A pesar de esta favorable tendencia alcista, la mayoría de los agricultores se encuentran con dificultades para asegurar grandes volúmenes de venta. La incertidumbre sobre los rendimientos, provocada por la falta de precipitaciones, limita su capacidad de compromiso. Sin embargo, esta escalada de precios representa una valiosa oportunidad, superior a las previsiones iniciales, para aquellos productores que cuentan con sistemas de riego o que han logrado garantizar cosechas de al menos 2.000 kilogramos por hectárea, como es el caso de algunas explotaciones en Salto.

El mercado granelero ha mostrado una intensa volatilidad intradiaria. Por ejemplo, el viernes pasado, la jornada comenzó con pronunciadas caídas, aunque la soja con posición a julio en Chicago logró cerrar con una pérdida inferior a un dólar. Así, culminó su sexta semana consecutiva de ganancias, registrando una suba semanal del 2% y situándose en US$ 454,7.

La inestabilidad generada por el conflicto en Medio Oriente continúa siendo la principal fuerza que ejerce presión sobre los precios. En cuanto a los factores agrícolas y de demanda, el progreso de la recolección de soja en Brasil y las estimaciones de mayores volúmenes de embarques en marzo, junto con la ausencia de nuevas compras de China a Estados Unidos, sirvieron de techo para las subidas del viernes. El petróleo Brent, que superó los US$ 100 por barril al finalizar la semana, reforzó los precios de los aceites y, por ende, de las oleaginosas. La colza en Europa presentó variaciones semanales, cerrando con un alza del 1,2% en 497 euros, equivalente a US$ 568 tras una depreciación del euro. Las primeras estimaciones de precios en Uruguay para la próxima siembra se sitúan entre US$ 500 y US$ 505 por tonelada.

El mercado del trigo, por su parte, se muestra muy dinámico, recuperando la línea de los US$ 240 por tonelada en la posición diciembre de 2026, un referente importante para la cebada de la próxima cosecha de invierno en Uruguay. Maltería Oriental anunció su esquema comercial para 2026/27, que incluye la fijación del 100% de los precios según la posición de diciembre en Chicago, una referencia válida para iniciar negocios a partir del lunes 16 de marzo.

En este panorama de mejores expectativas por el alza de precios y la conveniencia de sembrar en fechas ideales debido a la pronta liberación de los campos, Bruno Maneiro, gerente agronómico de Maltería Oriental, proyecta un aumento del área sembrada, estimando entre 75 mil y 80 mil hectáreas, superando las 66 mil de 2025. Maneiro destacó que el costo de la semilla es más bajo que el año anterior y que en zafras pasadas gracias a la buena producción anterior. Además, los precios de referencia actuales superan entre US$ 40 y US$ 50 por tonelada a los de la campaña precedente, que concluyó con operaciones en US$ 193. Sin embargo, la mayor incertidumbre radica en la evolución de los costos, impulsados por el encarecimiento de fertilizantes y combustibles. Las cotizaciones futuras son las más altas en un año, pero aún se distancian del valor del trigo disponible en la región, que se mantiene alrededor de los US$ 180 por tonelada. Fernando Villamil de Hajnal & Cía. comentó que, aunque todavía queda trigo por vender en un mercado con mucha oferta por la gran cosecha y el saldo exportable de Argentina, esto no es una preocupación grave, ya que el uso como forraje le proporciona un piso de precios, considerando los elevados valores del maíz, cuya cosecha se prevé menor.

El maíz en Chicago ha encadenado tres semanas de subidas, aunque esta semana registró una ligera corrección del 1,5%, cotizando la posición mayo en US$ 184. Su valor se mantiene sostenido por el precio del petróleo y su influencia en el mercado de aceites vegetales utilizados para biocombustibles.

Finalmente, la zafra de arroz fue inaugurada esta semana en Cebollatí, Rocha, con proyecciones de rendimientos que oscilan entre los 9.000 y 9.500 kilogramos por hectárea. Estas estimaciones muestran disparidades significativas debido a «una oferta climática muy variable entre el norte y el este» del país. El presidente de la Asociación de Cultivadores de Arroz (ACA) señaló que los rendimientos de equilibrio se aproximarán a los 10 mil kilos, lo que implicará que el sector deberá generar herramientas financieras para la próxima siembra, ya que la productividad, si bien es buena, no es suficiente para cubrir todos los gastos. En el sur de Brasil, la referencia de precios superó por primera vez en seis meses los US$ 11 por bolsa, lo que representa una suba del 4% en los últimos 30 días, si bien estos niveles se mantienen como los más bajos en al menos un lustro.

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