Ministerio de Economía celebró colocación de Notas del Tesoro luego de críticas por una licitación desierta

TÍTULO: Economía uruguaya celebra exitosa colocación de bonos tras polémica por subasta fallida y se prepara para el mercado global

CUERPO: El Ministerio de Economía de Uruguay anunció con satisfacción una nueva colocación de títulos de deuda en el mercado doméstico, un evento que sucede a las críticas recibidas por una licitación infructuosa la semana anterior. Este logro se da en un momento clave, mientras se anticipa que Uruguay regresará a los mercados internacionales para la primera emisión de un bono global del año.

El ministro de Economía, Gabriel Oddone, manifestó su complacencia por la reciente colocación de deuda a través de sus redes sociales, al tiempo que expresó su descontento por los cuestionamientos surgidos a raíz de la fallida subasta de Notas de la semana pasada, que no logró adjudicarse. Oddone enfatizó que «la credibilidad y la confianza de Uruguay son un logro de todos y están por encima de cualquier interés particular», advirtiendo que «el oportunismo político tiene límites», siendo la reputación del país uno de ellos. En una línea similar, el subsecretario Martín Vallcorba también publicó en línea, afirmando que «solo confirma lo que todos sabemos: la credibilidad y confianza de Uruguay; es un logro de todos. Cuidarlo también es responsabilidad de todos».

En la operación de este martes, el Ministerio de Economía subastó Notas del Tesoro en Pesos Nominales con vencimiento en 2030, por un monto de $2.250 millones. La demanda superó ampliamente las expectativas, alcanzando los $9.669 millones. Finalmente, el ministerio decidió aceptar un tramo de $4.406 millones, a una tasa de corte del 7,04% anual.

Este resultado contrasta con la situación de la semana previa, cuando se intentó colocar Notas en Unidades Previsionales (cuyo valor se ajusta por la evolución salarial). En aquella ocasión, el objetivo era adjudicar $2.250 millones, pero la demanda apenas llegó a los $300 millones, lo que obligó a declarar desierta la licitación. Este traspié generó reacciones críticas en redes sociales y por parte de algunos dirigentes de la oposición, como el senador blanco Sergio Botana, quien alertó que la «inconducta fiscal genera aumento del riesgo, y por tanto de tasas».

A pesar de contar con una buena calificación de riesgo y una baja prima, el gobierno no había realizado ninguna colocación de bonos en mercados internacionales este año, a diferencia de varias emisiones de Notas en moneda nacional (pesos nominales, UP o UI). Los fondos de inversión permanecían a la espera de definiciones clave sobre la Rendición de Cuentas y el régimen de las AFAP. Una vez disipadas las incertidumbres sobre estas últimas, luego de que el gobierno revirtiera su decisión inicial de transferir al Estado la gestión de 1.700.000 cuentas de ahorro personal, bancos y fondos de inversión aguardan ahora el anuncio de la primera colocación de un bono global.

Las emisiones de Notas del Tesoro realizadas este año, clasificadas como deuda de mediano plazo, han mostrado rendimientos variables. Las Notas en Pesos con vencimiento en 2030 (Serie 13) han tenido un desempeño consistente en sus cuatro licitaciones (enero, marzo, mayo y la reciente de julio), superando significativamente los montos propuestos por el MEF y adjudicando tasas competitivas. Por ejemplo, en julio se ofrecieron $2.250 millones, se demandaron $9.668,9 millones y se adjudicaron $4.406,2 millones a un 7,04% de TIR. En contraste, las Notas en UP con vencimiento en 2047 (Serie 5) experimentaron tres colocaciones exitosas entre febrero y junio, pero la licitación del 14 de julio, que buscaba $2.250 millones, solo recibió propuestas por $300 millones, resultando en una declaración de desierta. Finalmente, las Notas en UI con vencimiento en 2030 (Serie 33) han mantenido un ritmo constante de cuatro emisiones exitosas este año, con demandas que superaron los montos licitados y tasas de rendimiento estables.

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