Los precios de los granos le pierden la pisada al petróleo, con ajustes en soja y trigo

TÍTULO: Ajustes en Soja y Trigo: El Mercado de Granos No Logra Seguir el Ritmo del Petróleo al Alza

CUERPO:
Mientras los valores del petróleo y el gas experimentan un ascenso continuo, impulsados por el conflicto bélico en curso, el mercado de granos no ha conseguido replicar esta tendencia. En particular, la soja sufrió una contracción de US$ 20 por tonelada en solo siete días, y el trigo muestra una elevada inestabilidad en sus cotizaciones.

La energía se consolida como el factor dominante en la determinación de los precios de los granos. La Agencia Internacional de Energía (IEA) ha catalogado la actual escalada bélica en Medio Oriente como la «mayor amenaza histórica» para el suministro energético mundial. Según sus proyecciones, normalizar las operaciones de extracción y distribución de petróleo y gas desde el Golfo Pérsico podría demandar un mínimo de seis meses.

Bajo el principio de que los granos con mayor contenido oleico exhiben una mejor resistencia, la colza se destacó como el cultivo menos afectado durante una semana caracterizada por ajustes significativos en la mayoría de los commodities agrícolas. Esta oleaginosa de invierno finalizó la semana con un leve descenso del 1% en la posición de febrero de 2027 en el Matif de París, indicador clave para la futura zafra uruguaya.

A pesar de la resiliencia de algunos cultivos, los granos en general no consiguen igualar el impulso alcista del petróleo y el gas. La soja, en particular, experimentó una pérdida de dinamismo en la Bolsa de Chicago. Si bien sus precios se mantienen un 10% por encima de los US$ 395 por tonelada registrados a principios de 2026, esta semana retrocedió hasta los US$ 432, su valor previo al 28 de febrero, fecha en que se iniciaron los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán.

El aceite de soja mostró una recuperación parcial en el transcurso de la semana, tras una caída del 5% el lunes, estabilizándose en US$ 1.440 por tonelada, lo que representa un 3% menos que el viernes previo. Sin embargo, su valor continúa en el rango máximo de los últimos dos años, impulsado por las proyecciones de una mayor demanda para la producción de biocombustibles en Estados Unidos, lo que a su vez brinda un cierto respaldo al grano. Este último experimentó un ajuste del 5% semanal, luego de una marcada baja de US$ 25 el lunes. En el ámbito local, los precios de la soja fluctuaron durante la semana, pasando de US$ 380 el lunes a US$ 390 por tonelada el viernes. Esto se sitúa por debajo de los US$ 410 de la semana anterior, el pico en dos años, un valor que pocos pudieron capitalizar debido a la incertidumbre sobre el volumen final de la cosecha.

La notable brecha de precios entre las oleaginosas de invierno y los cereales en el mercado doméstico –con la colza a US$ 500 por tonelada y la carinata a US$ 565, en contraste con los US$ 234 de la cebada y US$ 190 del trigo para la próxima cosecha– refuerza el interés en la siembra de brasicáceas. Esta tendencia fue prominente en la Expoactiva 2026, donde las proyecciones de área para colza ascendieron a 300 mil hectáreas y 50 mil para carinata, consolidando a las oleaginosas como el cultivo principal de la temporada invernal, con existencias de semillas próximas a agotarse. Simultáneamente, las precipitaciones han llegado con retraso para gran parte de los cultivos de soja en el sur del país, anticipando rendimientos que podrían reducirse a la mitad o un tercio en comparación con la zafra anterior, lo que expone a los agricultores a una siembra de invierno con costos en aumento y riesgos elevados.

En Chicago, el precio del trigo a corto plazo descendió un 3% en una semana de considerable fluctuación. La posición de diciembre de 2026, que sirve de referencia para la siguiente cosecha uruguaya de cereales, experimentó un ajuste ligeramente menor, con una baja del 2,5%, pasando de US$ 240 a US$ 234 por tonelada en el mismo período. Factores como la mejora de las condiciones meteorológicas en las zonas de cultivo estadounidenses y la apreciación del dólar frente al euro contribuyeron a esta tendencia bajista en un mercado ya de por sí inestable. A esto se suman los datos de la cosecha argentina, que no ejercen presión alcista al confirmar una producción récord de 27,9 millones de toneladas y exportaciones sin precedentes de 18,5 millones de toneladas. En el ámbito local, las cotizaciones del viernes, tras la oficialización de los planes de las malterías para la cebada 26/27, se situaron en US$ 234 por tonelada para la cebada y US$ 190 para el trigo.

El maíz se cotiza en las pantallas locales a US$ 240 por tonelada, acercándose a la paridad de importación, un aumento desde los US$ 235 de la semana anterior. Este valor podría continuar su ascenso conforme los efectos de una cosecha local por debajo de lo previsto comiencen a impactar la oferta. Mientras tanto, en Argentina, la estimación inicial del gobierno pronostica una producción récord de 64 millones de toneladas, lo que representa un incremento del 24%, o 12 millones de toneladas, en comparación con 2025, en un contexto donde el avance de la cosecha en las 10,5 millones de hectáreas sembradas alcanza el 14%.

La recolección de arroz en Uruguay ha progresado un 21% de las 163.757 hectáreas cultivadas, con mayor rapidez en el norte del país. Al finalizar la campaña comercial 2024/2025 el 28 de febrero, se observó un aumento del 34% en el volumen de exportaciones de arroz, si bien el valor en dólares disminuyó un 13% a causa de una caída del 35% en los precios. Las ventas de arroz cáscara constituyeron casi el 38% del volumen total, un incremento significativo respecto al 14% de la zafra previa. México se consolidó como el principal destino, acaparando el 39% de las transacciones. En Brasil, los precios continúan en ascenso gradual, rozando los US$ 11,50 por bolsa de 50 kilos de arroz, tras superar los US$ 11 al cierre de la semana anterior y consolidar un aumento promedio del 7,2% en el último mes.

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